加拿大多伦多大学量化投资基础课程学习心得（孙佳驹）

当我在学习量化交易的时候我在学习什么？

当我在学习量化交易的时候我在量化什么？

当我在学习量化交易的时候我在交易什么？

量化交易的目的必然是通过数据的回测来分析出一种交易模式以在证券或是期货市场获得超额收益。

回到问题上来，我们在进行量化交易的时候我们在量化什么？

一种模式的可行判定必然存在一个或者多个条件的支持，条件构成了事件的因果。

教授在课上很自然的给出了一个基金明确的预期收益与风险率。这变相说明了传统量化的思维认为“预期收益”与“风险程度”是可预测的。这符合大多数人的观点，但在我认知的体系里，对“预测收益”与“风险程度”的估计是毫无价值的。

传统价值投资的底层逻辑是“价格围绕价值波动”，但非分红企业的科技类公司无法使用dcf贴现模型来估算企业价值。

这又衍生了一个问题，市场上企业价值的确定依据是什么？

Luna币的崩塌告诉我们，科技类等低分红公司不存在股息的股价护城河，价格波动反应的不再是价值而是投资者对企业的信心，因此我们可以轻易的发现一个规律，当市场整体下行的时候，对“价值”的估计方法会完全失效，市场进入非理性的阶段。

此时我们做量化交易，我们在量化什么？

量化交易的尽头必然是对人性的量化。

股价上涨的本质在于“持筹者”的惜售程度与“持币者”的购买欲望，所以量化的过程必然不存在一个固定的标准数字可以给出固定的买卖点。否则华尔街巨头将卷走世界上所有的钱。

量化策略难以制定是因为人性难以量化。

人们说难以持续的在一个量化策略上持续获利的本质是因为人不是一成不变的。

没有一成不变的人，也没有一成不变的市场，更不存在一成不变的世界。